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香港与内地互认证券期货业资格
香港特区行政长官董建华21日宣布，下星期香港证监会将和国家证监会签订协议，香港和内地将互相承认对方期货和证券业专业资格。
董建华21日在特区政府总部会见记者时表示，通过推动香港与内地专业人士资格互认，有助于香港专业人士更快取得内地的执业资格和开拓内地市场，也有助于巩固香港作为工商后勤支援中心的地位。
董建华说，更紧密经贸关系安排联合督导委员将于下月中旬举行会议，具体讨论推动香港与内地专业人士资格互认等问题并展开相关工作。
香港证监会21日也宣布，已与国家证监会就如何落实《内地与香港关于建立更紧密经贸关系的安排》(CEPA)中，有关简化获取证券专业资格的手续达成共识。
香港特区政府财经事务及库务局局长马时亨说，非常高兴得悉香港证监会已和国家证监会就如何落实CEPA达成共识。他鼓励香港证券业专业人员参加内地的相关考试，掌握内地最新的发展情况，以取得有关资格在内地执业。
马时亨指出，随着越来越多内地企业在港上市，以及内地企业在香港证券市场的重要性不断提升，香港的专业人员必须增进对国际和内地市场形势的了解，不断增强竞争力。
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李荣融：采取五项措施促进国企改组重组
国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融在１９日开幕的“并购重组国际高峰论坛”上说，中国将采取５项措施促进国有企业的改组重组，以进一步推进国有经济布局和结构的战略性调整。
李荣融说，在中国市场经济体制日益完善、对外开放不断扩大、法律法规逐步健全、资本市场不断完善的情况下，“欢迎外国资本和中国民营资本参与国企的改组重组”。
据李荣融介绍，这些措施包括：进一步明确调整的方向和重点，鼓励国有大型企业引入国内外战略投资者并在境内上市；充分发挥国有大企业特别是中央企业在并购重组中的作用，在中央企业中培育和发展一批具有国际竞争力的大公司和企业集团；加快劣势企业退出市场的步伐，建立健全国有资本的退出机制和优胜劣汰机制；继续鼓励中央企业到境外投资、境外办厂和跨国并购，进一步健全境外投资咨询、法律保障和国际协调体系；为国外大企业参与中国企业的并购重组创造条件，进一步配合有关部门制定完善外资并购法规，推进现代产权制度和产权市场建设。
上世纪70年代末，中国启动了“以市场为取向、以国企改革为中心”的经济体制改革。从战略上调整国有经济布局和结构是其中的一项重要内容，也是新组建的国资委的一项重要职责。
在谈到国有经济布局和结构调整的成效时，李荣融说，目前中国已涌现出一批具有较强竞争力的大公司大集团，2002年有11家内地国有企业进入世界500强；国有企业股份制改革步伐加快，15.9万户国有控股企业中到2002年有50％以上实行了公司制改革；一批长期亏损、资不抵债的企业和资源枯竭的矿山退出了市场；约85％的国有小企业通过改组等形式实现了产权多元化；国有企业在户数减少近一半的情况下，实现利润从1995年的838.1亿元提高到2002年的2209.3亿元。
他说，国有经济布局和结构调整当前有许多有利条件。
国有资产监督机构的建立使调整的行为主体和责任主体更加明确，年均增长２０％的非公有经济成为调整国有经济的重要力量，全球充裕而活跃的游资为跨国公司并购国企提供了充足的资金保证。
不过，他指出，国有经济布局和结构不合理的状况尚未根本改变。在行业分布上，加工工业和一般竞争性服务行业的国有经济比重仍然偏高；在股权比重上，国有经济在许多有限责任公司和股份公司的比重过大；此外，国有企业总体规模偏小，一大批需要破产关闭的企业还一时难以退出市场。据初步调查，全国符合破产关闭条件的资源枯竭矿山和国有大中型企业还有2500多户，涉及职工近510万人，涉及金融债权2400多亿元。
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商务部官员细解外资并购政策
日前，商务部外资司司长胡景岩对于外资并购最关心的法律进展、资产评估、投资领域、股份比例以及富余人员安置等政策都一一解说，并表示，外资并购国内企业已经成为现实的机会。
资产评估是投资者最关心的话题。他说，现在国家明确规定资产评估要采用国际通行的评估方法，按市场价值评估。这是一个很大突破。对于进入领域限制，他表示，外资以并购方式进入的领域与直接投资产业政策允许的领域应一致。他说，如果产业政策不允许外商直接投资进入的领域，则并购方式的投资也不能进入。由于原有的国有企业可能涉及很多领域，在操作起来可能会带来一些具体问题。政策可能会灵活处理，但国家严格限制进入的领域则是不能进入的。
他称，外资并购的股份比例也已经有了很大突破。以往一般要求在合资企业中外资股份不能低于25%，现在外资并购企业所占股份可以高于25%，但也可以低于25%，后一种情况需要到工商部门登记。在今年初出台的《外资并购境内企业暂行规定》中，对外资并购的主要事项都作了原则规定，但还需要各个政策部门出台具体的操作细则来完善和丰富。
他提出，以往并购没有发展起来的一个重要原因是没有可操作和依赖的法律。对此国家从去年年底出台了一系列的法律规章，对并购重组中出现的原则和主要的问题都作了规定。这使得外资并购操作上有法可依。对于国企富余人员安置这个中国特殊的问题，他认为近2年中国在完善社保体系方面采取了很大的措施，这为外资进入提供很大扶持。
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| 资本市场 CAPITAL MARKETS |
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武钢集团将“整体上市”
继TCL集团之后，武钢集团11月18日公布也将“整体上市”的消息。
据悉，TCL方案是TCL集团整体吸收合并上市公司TCL通讯，在向TCL通讯流通股股东换股发行TCL集团股票后，TCL集团作为“000542”的存续公司，在深交所上市。而TCL通讯的独立法人资格则将注销。但在武钢的方案中，一方面武钢股份和武钢集团都仍将独立存在，另一方面武钢集团将进入武钢股份的资产只是集团的钢铁主业资产，而占集团净资产总量一半以上的非钢铁业资产并不进入武钢股份。在武钢的增发方案中，将向武钢集团采取定向增发方式发行国有法人股不超过12亿股，同时武钢集团已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购，并且该部分股份暂不上市流通。
由于种种原因，目前很多上市公司都是在对资产进行剥离后上市的，主业与集团还存在千丝万缕的联系。但如果市场上的国企大盘股都像武钢股份这样增发、并使集团借此整体上市的话，对市场的扩容压力可想而知。
中国证监会发行部的一位官员日前表示，武钢的方案还要经过证监会审批。中国证监会上市公司监管部的一位官员则称，大家都还没有研究或想过这方面的问题。TCL和武钢只是个案，并不代表某种政策倾向。如果这样的情况大面积出现的话，此前肯定有政策出台，对需要遵循的一些原则作出规定。
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李青原阐述解决股权分置问题原则
中国证监会规划委主任李青原日前表示，解决股权分置是实现证券市场进一步发展的突破点。在解决股权分置问题的过程中，利益各方要更多地往前看。效益最大化和成本最小化是解决股权分置问题的最高追求。同时，部分专家认为，在实现全流通前，需要一个过渡性的制度安排，让流通股股东在上市公司重大决策中享有充分的否决权，上市公司所有重大的投资、融资、合作、分红等措施，都需经过所有流通股东的过半数通过，未获流通股东同意的方案，不得付诸实施。
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内地企业10年在港融资逾7530亿港元，尚福林鼓励内地企业到海外上市
据悉，过去10年，内地企业在港融资额超过7530亿港元，占香港市场总融资额的51％。
香港交易所主席李业广日前说，1993年首家国企以Ｈ股形式在香港上市，揭开了香港证券市场大规模为内地企业筹集资金的序幕。截至今年10月底，在港上市的内地企业包括Ｈ股、红筹股以及民营企业共有247家，其中主板有189家，创业板有58家，总市值约为14398亿港元，占香港股市总市值的28％；在香港上市的十大市值企业中，有4家是内地企业。
过去10年，在香港上市时首次集资额逾100亿港元的企业共有8家，其中首7家都是内地企业。在交易市场方面，今年头10个月，内地企业股份的成交量达7585亿港元，占市场总成交量的38％。
对内地企业而言，无论是在主板或是在创业板上市，香港市场最明显的作用是能筹集到可自由兑换的资金，促进企业的业务发展。过去10年内地企业在香港融资额的84％共6333亿港元是企业上市后的再融资。
“另一方面，从香港的角度看，内地企业到香港上市，也为香港带来了很多好处。”李业广说，今天香港的证券市场已经由以房地产和金融业为主体的市场转变为企业股份种类多元化和产品丰富的市场。内地企业来港上市壮大了香港证券市场的规模，扩大了香港证券市场的广度和深度，增加了香港市场的辐射力和吸引力。
香港特区政府财政司司长唐英年表示，香港为国家的进一步发展提供了一个国际融资平台。相信香港与内地的融资伙伴关系未来会发展得更加全面、密切、蓬勃。
中国证监会主席尚福林指出，内地企业通过境外上市，筹集了大量资金，优化了资本结构，获得了加快发展的动力；初步建立了现代公司治理结构；接受严格规范的外部审计，公司透明度和规范运作水平有了明显提高。
尚福林表示，境外上市作为中国吸引外资的一项长期政策，是中国深化改革和扩大开放政策的一个重要内容。今后，我们将一如既往地支持境内国有企业、民营企业及其他所有制形式的企业，根据自身发展的需要，进入国际资本市场融资。
他强调：“我们将加强与香港证监会、香港交易所的沟通和磋商，为内地企业境外上市创造更为有利的条件，并推动内地与香港证券市场在更广阔的领域、更高的层次上进行更深入的合作。”
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瑞士信贷第一波士顿拿到牌照，QFII增至十家
11月19日，瑞士信贷第一波士顿的QFII资格获中国证监会批准，它成为第10家获得QFII牌照的境外机构。
此前已获准进入中国资本市场投资的9家境外机构的投资额度分别为：瑞士银行6亿美元，摩根士丹利3亿美元，德意志银行2亿美元，香港上海汇丰银行1亿美元，花旗环球金融公司2亿美元，荷兰商业银行1亿美元，摩根大通、高盛和野村证券各5000万美元。
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| WTO |
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中国将按入世承诺进一步降低关税总水平
商务部副部长于广洲21日上午在北京与瑞士联邦主席帕斯卡尔·库什潘会晤时表示，中国加入世贸组织以来一直严格遵守入世承诺，今后也将信守承诺，进一步扩大开放，并逐步降低关税总水平。
于广洲说，中国加入世贸组织前，关税总水平为15.3％，今年已降至11％。工业品的平均关税水平已经由入世前的14.7％下调到今年的10.3％，到2005年将下调至9.3％。其中机械产品大部分关税下调到5％－10％，部分产品的关税直接降为零。
于广洲表示，中国降低关税总水平，将扩大国外产品的市场准入机会，有利于扩大国外产品对华出口。以机械产品为例，今年1－9月的进口额已经超过去年全年的522亿美元，增长39％，这对于国外机械行业来说，无疑是一个福音。
在谈到知识产权问题时，于广洲说，中国政府高度重视知识产权保护，对侵权案件加大了审理力度，去年处理了1442起专利纠纷，其中结案1291起，还处理了近4万起商标侵权案件。“中国烧掉的光盘摞起来比山还高。”他强调，中国保护知识产权、打击盗版和侵权的态度是坚定的，并将继续依法加大打击力度。
库什潘表示，瑞士与中国经贸关系近年来发展迅速，瑞士方面对此表示满意。他说，中国政府降低关税水平，将给瑞士企业带来新的商机。他对中国在打击盗版和侵权方面的努力表示钦佩，并希望加强两国在这一领域的合作。他还希望两国扩大在金融、保险、钟表、旅游、教育等领域的交流与合作。
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美国决定对中国三类纺织品设立新的配额限制
美国商务部十八日宣布，决定对来自中国的乳罩、长袍、针织品三大类纺织品设立新的配额限制，理由是中国这几种纺织品对美出口激增。
对中国纺织品设限是美国纺织产业界今年中提出的，美国纺织品协议执行委员会十七日通过投票作出上述决定。此间分析人士认为，在中国派出采购团来美采购，显示缩小对美贸易顺差意愿的时候，美方突然启动对中国纺织品的临时保障措施，多少有些出人意料。
美国商务部副部长阿尔多纳斯当天对新闻界宣布这个决定时否认这是出于政治的考虑，但美国商务部部长埃文斯在当天发表的声明中称“这个决定显示布什政府对贸易规则的和美国工人的承诺”，则显露这个决定暗藏着安抚美国产业界的意味。
美方表示，将就这个问题的具体细节与中方展开磋商，具体时间待定。
美国被要求在二00五年一月之前取消纺织品和服装的配额，但在中美就中国加入世界贸易组织的双边协定允许美国在中国对美纺织品激增时采取临时性的保障措施。
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中国企业将通过ADR海外融资再掀风暴
摩根大通副总裁赖国辉日前辉表示，今年以来，尚无新的中国企业通过ADR方式登陆美国市场，但随着保险、通信等领域的新一轮上市热潮，这种沉寂有望于明年被重新打破。从潜在的候选企业来看，主要还是那些在行业内处于龙头地位的超大型企业。
赖国辉称，安然事件后，美国投资者的投资组合分布出现了多元化的趋势，非美国资产出现了较快增长。尽管欧洲公司的质地不错，且目前仍占据了ADR市场的主要份额，但有着高速增长潜力的亚太地区公司有着更大的预期，因此增速也更快。目前颇为吸引海外投资者眼球的中国公司显然会从中获益。
摩根大通的有关统计显示，2001年以来，亚太公司在全球ADR融资市场的份额始终保持在高位，今年1至7月更是一统天下。截至9月，亚太公司的市值在纽约证交所上市的外国公司中的比重已达到了22%，而中国在亚洲部分占到了14%的份额。此外，截至今年上半年，美国投资者持有的外国股票总市值达到了1.5万亿元，而其中有约37%，约5600亿美元是以ADR形式持有的。
中国超大型国企曾经在2000年掀起一轮纽约上市融资的高峰，当年中国公司ADR融资总额达到了45.73亿美元，占据了整个亚太公司ADR融资总量的38%。其后几年，无论是筹资量，还是市场份额均有所下降，今年以来尚无ADR的融资记录。与此同时，以中石化为代表的中国公司，配合业绩的提升，大力强化了投资者关系，机构投资者的比重大大提高。截至今年第二季度，机构投资中石化、中国移动、中国石油ADR的金额均超过了3亿美元，最高的中石化达到了3.489亿美元。
存托凭证DR(Depository Receipt)也称预托凭证，是指在一国(个)证券市场上流通的代表另一国(个)证券市场上流通的证券的证券。
存托凭证首先由美国金融业巨子J·P·摩根创建。1927年美国投资者看好英国百货业公司塞尔弗里奇公司的股票，由于地域的关系，这些美国投资者要投资该股票很不方便。当时的J·P·摩根就设立了一种美国存托凭证(ADR)， 使持有塞尔弗里奇公司股票的投资者可以把塞尔弗里奇公司股票交给摩根指定的在美国与英国都有分支机构的一家银行，再由这家银行发给各投资者美国存托凭证。
这种存托凭证可以在美国的证券市场上流通，原来持有塞尔弗里奇公司股票的投资者就不必再跑到英国抛售该股票。同时要投资塞尔弗里奇公司股票的投资者也不必再到英国股票交易所去购买塞尔弗里奇公司股票 ，可以在美国证券交易所购买该股票的美国存托凭证。每当塞尔弗里奇公司进行配股或者分红等事宜，发行美国存托凭证的银行在英国的分支机构都会帮助美国投资者进行配股或者分红。这样美国投资者就省去了到英国去配股及分红的麻烦。
美国存托凭证出现后，各国根据情况相继推出了适合本国的存托凭证，比如全球存托凭证(GDR)、国际存托凭证 (IDR)及目前在中国刚刚提出的中国存托凭证(CDR)。中国存托凭证就是在大陆发行的代表境外或者香港证券市场上某一种证券的证券。
ADR是一种用美元挂牌的股票工具，其英文全称为American depositary receipt，翻译为美国存托凭证。它已经成为中国的一些大型企业，如中海油等实现在美国上市的主要方式(中海油去年在总额为12.6亿美元的首次募股发行中，ADR所占的比例为37%)。
摩根大通认为，在ADR上市的中国企业，由于在会计要求和信息披露等方面的要求须达到国际标准，因此实际上等于拿到了国际通行证，带来信用的提高。摩根大通预计，今后一个时期中国的ADR上市将以银行、电信和基本行业(如钢铁)为主。
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商务部：正研究对美部分进口商品提高关税
商务部副部长马秀红20日表示，欢迎世贸组织最终裁定美国政府开征的钢铁进口关税违反世贸规则。中方将对美部分进口商品提高关税，现正就相关方案进行研究。
马秀红说，中国政府自始至终对美国201钢铁案的进展给予了高度关注，同美方进行了多次交涉，并根据世贸规则与其他成员一道，通过世贸组织争端解决机制解决钢铁贸易争端。世贸组织上诉机构于11月10日公布了对美国钢铁保障措施的裁决报告，再次确认了美国政府对进口钢铁加征关税的措施违反了世贸组织的有关协议。中方对这一裁决表示欢迎。我们认为，美方在世贸组织争端解决机构通过上述报告后，应遵守世贸组织的决定，尽快撤消其保障措施。
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| 外商投资 FOREIGN INVESTMENT |
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外商投资将有新导向
国家发展和改革委员会外资司负责人在中国矿业2003研讨会上指出，今后一个时期，中国将结合国内产业结构调整升级，更多地引进先进技术、管理经验和高素质人才，鼓励外商投资高新技术产业和中国急需发展的产业，新的外商投资政策主要包括以下内容：
一是鼓励外商投资改造传统农业，发展现代化农业，促进农业产业化；二是鼓励外商投资交通、能源、原材料等基础设施和基础产业；三是鼓励外商投资电子信息、生物工程、新材料和航空航天等高新技术产业，鼓励外商特别是大型跨国公司在华设立研发中心；四是鼓励外商运用先进适用技术改造机械、轻工、纺织等传统工业，实现装备工业的升级换代；五是鼓励外商投资综合利用资源和再生资源、环境保护工程和市政工程；六是配合西部大开发和东北地区老工业基地的振兴战略，鼓励外商投资西部地区和老工业基地的优势产业；七是鼓励外商以并购、参股等多种方式参与国有企业改组改造；八是继续发展加工贸易，引导加工贸易转型升级；九是按照入世承诺，积极推进服务贸易领域的对外开放。
此外，中国政府将进一步深化包括外商投资在内的投资体制改革，进一步确立企业的投资主体地位，实行谁投资、谁决策、谁收益、谁担风险的新型投资体制，对外商投资项目，将改革现有的行政审批制度，主要从维护经济安全、保障公共利益的角度，从市场准入、行业规划、资本帐户管理等方面进行审核。努力做到减少环节、提高效率和增加透明度。
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中国批准外商投资道路运输业项目
据悉，十家投资中国道路运输业项目的外商，已获得有关部门批准。
今年外商投资道路运输业继续保持了高速增长的势头。截至目前，共有上海隆运物流有限公司、上海迅通物流有限公司、北京住商左川急便物流有限公司、江苏捷士达国际物流有限公司、松下电器物流(上海)有限公司、上海祺祥集装箱运输有限公司、锦州中海集装箱汽车运输有限公司、上海泛联中吉物流有限公司、温州元德汽车服务有限公司、西安华通丰田汽车服务有限公司等十家外商投资道路运输业项目在中国获批立项。其项目投资金额为二千八百五十一点二万美元，注册资本一千六百六十一点五万美元，其中外商出资八百九十一万美元。在获批准的十家外商投资道路运输业项目中，有六家为外商控股的投资项目。
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国内首家外商独资旅行社下月在京挂牌开业
据悉，本国内首家外商独资旅行社——日航旅行社将于12月1日正式在京挂牌，开展接待境外旅游团队的业务。
日航旅行社是日本航空公司下属的企业，注册资本9亿日元，是日本五大旅行社之一。不过，国内旅行者目前还不能享受日航旅行社的服务。根据国家旅游局和商务部的相关规定，外商在中国境内开办独资或控股旅行社，只能经营中国入境游和内地游，暂不能经营中国公民的出境游和港澳游。因此，日航旅行社挂牌营业后，入境游业务将成为其主营业务。
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| 信托 TRUST |
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首只计提风险准备金信托推出
日前，宝钢集团旗下的华宝信托投资有限责任公司推出“天元500理财信托计划”，引入了新的收益分配机制，即第一年预分配4％收益和预提第二年风险准备金的制度，且拟不收取申购费用和资金返还（赎回）费用。
目前，信托产品创新不断，信托越发越多，预计收益率也越来越高，但市场风险也在不断累积。因而，计提风险准备金信托的推出令人关注。该信托计划无固定资金规模，期限两年，预计年收益率为4%。信托计划资金将组合投资于有价证券，包括债券和股票，并进行同业拆借等货币市场运作。在第一年预分配收益后，投资者如果需要取回资金，可以很方便地将第二年的受益权转让出去。
华宝信托注册资本金10亿元，宝钢出资9.8亿元，是首批三家获得重新登记的信托投资公司之一。
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| 公司与商业 CORPORATE & COMMERCIAL |
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国资会办公厅发布《关于印发清产核资工作问题解答（一）的通知》
国务院国有资产监督管理委员会办公厅二ＯＯ三年十一月十一日发布国资厅评价〔2003〕53号《关于印发清产核资工作问题解答（一）的通知》，对有关清产核资的工作问题解答如下：
一、关于中央企业所属境外子企业开展清产核资和进行审计的问题
按照《关于印发中央企业清产核资工作方案的通知》（国资评价［2003］58号）有关规定，中央企业所属境外子企业应纳入中央企业清产核资范围，由中央企业依据《国有企业清产核资办法》及相关配套文件的要求统一组织。中央企业所属境外子企业清产核资的专项财务审计工作可由中央企业委托国内会计师事务所进行，也可由中央企业的内部审计机构进行并出具相应的审计报告。
二、关于按有关规定进行“主辅分离辅业改制”的企业开展清产核资工作的问题
按照《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》(国经贸企改〔2002〕859号)及相关文件的规定，进行“主辅分离辅业改制”的企业，若已开展了清产核资（财产清查）工作，则应由中央企业将清查出的有关资产损失，按照《国有企业清产核资办法》及相关配套文件规定的要求与程序报国资委批准核销。
若尚未开展清产核资（财产清查）的，应由中央企业按照《国有企业清产核资办法》及相关配套文件规定的要求与程序，将进行“主辅分离辅业改制”的企业统一纳入中央企业清产核资范围。
为了适应“主辅分离辅业改制”工作的需要，进行“主辅分离辅业改制”企业的清产核资结果及资产损失，可由中央企业提前单独报国资委批准核销。
三、（略）
四、关于股份制企业开展清产核资的问题
股份制企业应当在经企业董事会或股东会决议同意的前提下组织开展清产核资；若企业董事会或股东会不同意本企业开展清产核资，应由企业出具董事会或股东会不同意本企业开展清产核资的相关决议报国资委，其中控股企业需经国资委核准后可以不开展清产核资工作。
五、关于股份制企业清产核资清查出的资产损失处理问题
对于股份制企业清产核资清查出的资产损失，若申请以核减权益方式处理的，原则上应由企业的所有股东按股权比例共同承担；但若企业董事会或股东会不同意按股权比例核减各自的权益，则清查出的资产损失由企业在当期损益中自行消化。
六、关于企业在清产核资中清查出的资产损失，未经批准前在年度财务决算中反映的问题
企业在清产核资中清查出的资产损失，在国资委没有批准之前不能自行进行账务处理，在年度财务决算报表的“资产负债表”（企财01表）中，不能将清查出的流动资产损失和固定资产损失在“待处理流动资产净损失”和“待处理固定资产净损失”科目中反映，而应在各类资产的原科目中反映；在年度财务决算报表的“基本情况表（二）”（企财附04－2表）中，可将企业在清产核资中清查出的各类资产损失作为“本年不良资产及挂账”反映。
七、关于债转股企业在清产核资中清查出的转股前资产损失的处理问题
债转股企业开展清产核资，对清查出的债转股前资产损失，经审核同意后可以核减该企业的所有者权益。
八、关于企业申报的“按原会计制度清查出的资产损失”中未予批准核销的部分，转为“按《企业会计制度》预计的资产损失”的问题。
对于企业申报的“按原会计制度清查出的资产损失”中未予批准核销的部分，企业可以继续收集相关证据，在1年内重新申报1次；若企业继续收集相关证据有一定的困难，经批准也可以将这部分资产损失转为“按《企业会计制度》预计的资产损失”。
九、关于企业被有关权力机构罚没的资产作为清产核资资产损失申报的问题
按照国家有关规定，企业因违法、违纪（如偷漏税、走私）等行为而被有关国家权力机构对相关财产进行罚没处理的资产一律不得作为资产损失申报，而应按照国家的相关规定计入当期损益。
十、关于资不抵债企业清产核资的资产损失在清产核资报表中反映的问题
对于资不抵债的企业，按照《关于印发中央企业清产核资工作方案的通知》（国资评价［2003］58号）有关规定，也应纳入此次中央企业的清产核资范围。对于这部分企业清查出的资产损失，在清产核资报表中暂作为冲减未分配利润处理。
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| 债券 BONDS |
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李扬透露债券市场将有重大突破
中国社会科学院金融研究所所长李扬日前透露，债券市场将有很多新的突破:信贷资产证券化(ABS)和抵押贷款证券化(MBS)明年有望推出，国债期货目前推出的时机基本成熟等。
李扬表示，与快速持续发展的中国经济不相协调的是中国债券市场过于弱小。因此，为认真落实党的十六届三中全会关于"完善资本市场结构、丰富资本市场产品"，"积极拓展债券市场"，"扩大公司债券发行规模"，"稳步发展期货市场"的精神，为了进一步推进中国债券市场发展，深化中国金融体制改革，市场各方需要从债券的基础性、本质性知识入手，弄清债券市场发展中存在的热点问题和发展方向。
李扬透露，信贷资产证券化(ABS)和抵押贷款证券化(MBS)等金融创新产品，目前正处于制度设计过程中，有望在明年推出。这将对商业银行开展相关业务极为有利。
李扬认为，中国国债一级市场发展水平已经接近国际水平，但是，不多的短期债券和空白的基准债券是需要发展的方向，也是债券市场发展建设中必须逾越的障碍。当然，债券市场的一个敏感问题是受限于"327"国债事件的阴影，目前市场缺乏有效风险对冲工具。因此，只有在吸取"327"国债事件经验教训基础上，才能开展风险对冲工具业务。
李扬认为，债券市场的发展与国家经济发展和经济体制成熟程度是密切相关的。对于大家关心的国债期货何时推出一事，他表示，目前推出的时机基本成熟，有关部门也在逐步接受这种看法。
李扬称，十六届三中全会明确提出要"扩大公司债券发行规模"。从严格意义上讲，中国到目前为止，只有企业债券，而没有公司债券。中国城市化进程的加快和积极财政政策的逐步淡出，为公司债发展创造了有利契机，不同的公司债券可以满足不同投资者的需要。目前，财政部对此表示积极的支持。因此，公司债券监管应纳入证券监管部门统一监管范畴。对于债券市场因为分割造成各市场之间相互缺乏有效流动的现状，李扬表示，应该积极推进债券支付清算系统及市场基础设施建设的进程。目前，无论是证券交易所、银行间市场，还是中央登记结算公司，都希望在竞争中寻求合作。而通过产品、规则、信息的互联，使各方形成合作基础，不失为一种现实方式。
从国外经验看，金融系统中，保险是最大的子系统，保险也是债券市场最大的参与者。李扬对此十分看好。他表示，保险可以成为弱化人口老龄化带来不良影响的长期工具，中国保险也将成为债券市场最大的投资者。
李扬所谈论的信贷资产证券化、国债与债券衍生品、公司债券、基础设施和市政融资、债券支付清算系统及市场基础设施建设、保险投资与债券市场发展，也是中国社会科学院金融研究所拟于2003年12月12日至13日在北京举办"债券市场发展:机遇与挑战"国际论坛的六项议题。该所将联合中国工商银行、美国兰德公司、美国南加州大学共同发起此次会议。
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| 税务TAXATION |
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杨元伟透露新税收政策将考虑调整6个税种
中国将进一步优化外资并购的环境，逐步消除政策障碍。国家税务局政策法规司副司长杨元伟在“并购重组国际高峰论坛”上透露，为适应并购行为，中国将考虑调整增值税、营业税、印花税、契税、内资企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税等六个税种，出台新的税收政策。
杨元伟说，现行有些税收政策已经不太适应并购行为，如税制方面不协调、所得税制度分离、优惠政策的区域性差异等。他表示，新的税收政策修订方向将从制度上降低企业在并购时发生的增值税负担，对转让企业全部产权和股权的转让都不征收营业税，原有资金账户的原贴税票继续有效，股权转让中不征收契税等。
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国家税务总局建材产品征收增值税问题作出批复
2003年10月17日国家税务总局以国税函［2003］1151号《国家税务总局关于建材产品征收增值税问题的批复》，就新疆维吾尔自治区国家税务局《关于商品混凝土征收增值税问题的请示》（新国税发［2003］106号）批复如下：
根据《财政部、国家税务总局关于对部分资源综合利用产品免征增值税问题的通知》（财税字［1995］44号）规定，对企业生产原料中掺有不少于30%的煤矸石、石煤、粉煤灰、烧煤锅炉的炉底渣的建材产品，免征增值税。其掺兑比例既可以以重量计算，也可以以体积计算。因此，对所生产的建材产品参兑上述废渣比例不论是按照参兑重量计算还是体积计算，只要比例不少于30%，均可免征增值税。
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| 其他 OTHER |
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信息产业部明确从事域名注册服务经营者应具备的条件
日前，信息产业部发布《关于从事域名注册服务经营者应具备条件法律适用解释的通告》，通告指出：
《中国互联网络域名管理办法》第十二条所指“从事域名注册服务活动，应当具备下列条件”具体为：
一、是经工商行政管理部门批准注册、具有信息服务（ICP）业务经营许可证的合法企业法人或事业法人。
二、注册资金不得少于100万元人民币；从事域名注册服务的技术人员应当不少于5人，客户服务人员不少于10人。
三、具有良好的信誉，有专门的域名解析服务器（DNS），能完成域名在域名数据库中注册；有健全的域名注册服务退出机制，能保证在退出域名注册服务市场后其域名解析服务器至少能正常运行半年。
四、有较完整的业务发展计划，有用户注册、变更注册数据的管理机制和24小时的客户服务电话；有较科学、合理的技术方案。
五、有域名服务器的物理安全、防网络攻击等安全保障措施，有健全的安全预警、报警和恢复机制，有健全的运行维护值班机制；有严密、可操作的不良冒犯性域名清除过滤机制和域名信息数据备份机制；不良冒犯性域名清除或检查应当一天一次，域名数据备份应当至少一周一次。
六、有与相关域名注册管理机构签订的合作协议和用户服务协议等。
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最高人民法院明确房地产管理机关可以撤销错误的注销抵押登记行为
二○○三年十一月十七日，最高人民法院就广西壮族自治区高级人民法院《关于首长机电设备贸易（香港）有限公司不服柳州市房产局注销抵押登记、吊销（１９９７）柳房他证字第０４１０号房屋他项权证并要求发还０４１０号房屋他项权证上诉一案的请示》作出批复：房地产管理机关可以撤销错误的注销抵押登记行为。
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最高人民法院对民事案件发回重审和指令再审作出规定
二○○三年十一月十三日，最高人民法院发布《关于正确适用〈关于人民法院对民事案件发回重审和指令再审有关问题的规定〉的通知》，通知如下：
１、各级人民法院对本院已经发生法律效力的民事判决、裁定，不论以何种方式启动审判监督程序的，一般只能再审一次。
２、对于下级人民法院已经再审过的民事案件，上一级人民法院认为需要再审的，应当依法提审。提审的人民法院对该案件只能再审一次。
３、人民检察院按照审判监督程序提起抗诉的民事案件，一般应当由作出生效裁判的人民法院再审；作出生效裁判的人民法院已经再审过的，由上一级人民法院提审，或者指令该法院的其他同级人民法院再审。
４、各级人民法院院长发现本院发生法律效力的再审裁判确有错误依法必须改判的，应当提出书面意见请示上一级人民法院，并附全部案卷。上一级人民法院一般应当提审，也可以指令该法院的其他同级人民法院再审。
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