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80%客户亏损：银监会全面叫停外汇保证金业务
6月12日，银监会正式叫停商业银行外汇保证金业务。此前市场上还猜测是否只叫停民生银行一家，此次正式通知，措辞严厉，表达了银监会全面叫停该业务的决心。
叫停之后，何时再重开还要等待银监会研究制定相关管理办法。银行不规范动作激怒银监会
银监会表示，当前，银行业金融机构开办外汇保证金交易业务的市场风险、操作风险、信息科技系统风险及客户适合度评估不足，风险日益突出，市场需要进一步规范。
银监会称，在业务开办初期，个别银行提供的杠杆倍数不高，产品销售范围也不广，相关部门也未对此表示异议。而近期部分商业银行，企图
“蒙混过关”，在不经过银监会审批情况下开展业务，引起银监会强烈关注。
相关部门曾规定，未经审批，境内机构不得从事外汇保证金业务。
但是近期，部分银行取得“衍生产品”或“理财业务”资格后，参照关于具体的产品不必逐项进行报批的规定，采用报告制方式，将外汇保证金业务理解为衍生产品或是理财产品，在准备好相关系统并向监管机构提交报告后，即开始提供交易服务。
银行提供此业务杠杆倍数也越来越高，大都在10倍到20倍，有的甚至达到30倍至50倍，超出了银行自身的风险管控能力。
部分银行外汇保证金客户亏损极大，导致投诉量骤升，反映到银监会，引起监管部门重视。
80%至90%客户亏损
目前开办个人外汇保证金业务的银行有中国银行、交通银行、民生银行，杠杆倍数为10倍到30倍不等。
一位银行人士说，商业银行做外汇保证金业务，一是赚取汇差，一是增加外币存款。银行开展这类业务风险在于，如果客户亏损大于保证金，而违约不补足保证金，损失就要由银行承担。
银监会表示，商业银行开办外汇保证金业务都能盈利。但是，投资者中80%甚至90%都处于亏损状态。
另外，一些银行继续筹备并准备开办外汇保证金交易业务。
已有客户不必立即结清交易
根据银监会要求，目前已开办外汇保证金交易业务的银行业金融机构，接到通知后5日内，将已从事此业务客户数量、保证金总额、交易头寸总额、客户总体盈亏状况等，以书面形式一式两份报送银监会。并在每月头5天报送上月情况，直到客户完全结清交易。
目前，银监会尚未要求已开办此业务银行和已从事此业务客户，立即结清交易。但要求客户，根据仓位情况与风险承受力，主动、适时、及早结清现有交易。另外，银行不对客户提供新的交易。
来源：和讯网
http://news.hexun.com/2008-06-16/106703808.html
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上交所规范企业债登记托管结算事宜
上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司日前联合发布了《关于国务院有关主管部门核准发行、登记到证券账户债券发行、登记、托管、交易、结算和收费等相关事宜的通知》，要求由国务院有关主管部门核准发行的、登记到证券账户的债券，其上市、托管、交易、结算、兑付、兑息和收费等相关事项比照中国证监会核准发行的公司债券相关规则执行。
根据通知，由国务院有关主管部门核准发行的、登记到证券账户的债券中，通过上交所系统发行的债券，其发行、登记比照公司债券相关规则办理；不通过上交所系统发行的债券，其登记按照发行人申报的方式办理。
通知还规定，该等债券现货交易可在上交所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行，并使用相同的证券代码和证券简称。与此同时，该等债券现货交易按证券账户进行申报，并实行净价交易、全价结算。另外，该等债券符合条件的，可参与新质押式回购交易。其回购资格管理和折算率管理比照现行公司债券的相关规定执行。
来源：上海证券交易所
http://www.sse.com.cn/ps/zhs/sjs/hotspot/hotspot20080613a.html
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瑞信方正证券获批
自2006年瑞银证券获批成立，经过近3年真空期，又一家中外合资券商即将出炉。
6月15日，中国证监会正式宣布，批准方正证券与瑞士信贷(Credit
Suisse)合资成立瑞信方正证券有限责任公司(下称“瑞信方正”)。
瑞信有望获管理权
根据批复，瑞信方正注册地为北京，注册资本8亿元，其中方正证券以人民币出资5.336亿元，持股比例66.7%，瑞士信贷以等值美元出资2.664亿元，持股33.3%。
按照《外资参股证券公司设立规则》的规定，外资在合资公司持股比例最高不能超过1/3，本次瑞士信贷出资比例已达到目前政策允许的外资参股成立合资券商上限。
瑞士信贷虽受限于1/3的持股比例限制而无法实现控股，“但瑞士信贷将获得瑞信方正的管理权，这可能会以给予瑞士信贷半数的董事会席位等方式体现。”一位内部人士透露。
瑞士信贷与方正证券合作，瑞士信贷投行部中国区主席张利平是背后的主要推动者。人事方面，瑞士信贷董事总经理、中国区固定收益部主管葛甘牛将出任瑞信方正总经理。葛在加盟瑞士信贷前，曾任中银国际控股公司董事总经理兼销售及交易部主管，有着丰富的国际投行工作经验，对内地市场非常熟悉。
作为控股方代表人，方正证券董事长雷杰和方正集团资金管理中心总经理何其聪，将分别出任瑞信方正董事长和监事会主席。
在业务范围方面，据证监会批复，瑞信方正可经营业务包括：股票(包括人民币普通股、外资股)和债券(包括政府债券、公司债券)的承销与保荐；外资股的经纪；债券(包括政府债券、公司债券)的经纪和自营，及中国证监会批准的其他业务。
“瑞信方正的业务重点是股票和债券的承销与保荐，即专注于投行业务。”瑞士信贷中国区董事李佩华表示。
由于方正证券对瑞信方正的持股比例达到66.7%，出于同业竞争的考虑，证监会要求方正证券在瑞信方正申请《经营证券业务许可证》时，向证监会申请注销与瑞信方正存在利益冲突或者竞争关系的同类业务的业务许可，并对有关业务进行清理。
“方正证券的投行业务与瑞信方正已构成同业竞争，按照瑞信方正证券的设立方案，方正证券的投行业务将进入瑞银方正证券。”方正证券一位人士表示。
据悉，自方正证券吸收合并泰阳证券后，方正证券注册地已改至长沙。“目前总部的主要部门和人员基本上已迁至长沙，未来方正证券的主要精力将放在经纪业务、资产管理、证券自营等瑞信方正没有拿到牌照的业务上。”上述方正证券人士称。
股东挑战
依托强大的专业优势，合资券商在内地市场的投行业务迅速崛起。
据中国证券业协会发布的《2007年度证券公司股票及债券承销金额排名》，瑞银证券和高盛高华2007年的承销金额分别为398.2亿元和158.94亿元，分列内地券商第7和第17位。
实力较弱的华欧国际和海际大和2007年度的承销金额也分别达到了42.83亿元和39.25亿元，进入前40序列。
“从集团背景上看，瑞信方正成立后很可能与瑞银证券、高盛高华一起成为合资券商三强，其业务主要集中在大型国有企业的上市和融资项目上。”某沪上券商高层表示，“未来内地的大型券商在投行业务上将面临更加激烈的竞争。”
资料显示，瑞士信贷曾分别担任建设银行、工商银行、中国人寿等在香港市场上市的主承销商，其在中国市场上的实力可见一斑。
“在农业银行和光大银行的股份制改革上，瑞士信贷都参与其中。”上述券商人士透露，未来农业银行如果在A股上市，瑞信方正很可能占得先机。
但与高盛高华、瑞银证券相比，在设立方式和股东背景上，瑞银方正面临更大的挑战。
“瑞银证券是由瑞银集团主导在北京证券的基础上成立，高盛高华的控股股东高华证券又与高盛集团有着千丝万缕的联系。这些因素决定了瑞银集团和高盛集团对瑞银证券和高盛高华的控制力非常强。”上述券商人士表示，但瑞士信贷和方正证券并无交叉，两者利益平衡的维持相对较难。
来源：和讯网
http://stock.hexun.com/2008-06-17/106731536.html
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80%客户亏损：银监会全面叫停外汇保证金业务
6月12日，银监会正式叫停商业银行外汇保证金业务。此前市场上还猜测是否只叫停民生银行一家，此次正式通知，措辞严厉，表达了银监会全面叫停该业务的决心。
叫停之后，何时再重开还要等待银监会研究制定相关管理办法。银行不规范动作激怒银监会
银监会表示，当前，银行业金融机构开办外汇保证金交易业务的市场风险、操作风险、信息科技系统风险及客户适合度评估不足，风险日益突出，市场需要进一步规范。
银监会称，在业务开办初期，个别银行提供的杠杆倍数不高，产品销售范围也不广，相关部门也未对此表示异议。而近期部分商业银行，企图
“蒙混过关”，在不经过银监会审批情况下开展业务，引起银监会强烈关注。
相关部门曾规定，未经审批，境内机构不得从事外汇保证金业务。
但是近期，部分银行取得“衍生产品”或“理财业务”资格后，参照关于具体的产品不必逐项进行报批的规定，采用报告制方式，将外汇保证金业务理解为衍生产品或是理财产品，在准备好相关系统并向监管机构提交报告后，即开始提供交易服务。
银行提供此业务杠杆倍数也越来越高，大都在10倍到20倍，有的甚至达到30倍至50倍，超出了银行自身的风险管控能力。
部分银行外汇保证金客户亏损极大，导致投诉量骤升，反映到银监会，引起监管部门重视。
80%至90%客户亏损
目前开办个人外汇保证金业务的银行有中国银行、交通银行、民生银行，杠杆倍数为10倍到30倍不等。
一位银行人士说，商业银行做外汇保证金业务，一是赚取汇差，一是增加外币存款。银行开展这类业务风险在于，如果客户亏损大于保证金，而违约不补足保证金，损失就要由银行承担。
银监会表示，商业银行开办外汇保证金业务都能盈利。但是，投资者中80%甚至90%都处于亏损状态。
另外，一些银行继续筹备并准备开办外汇保证金交易业务。
已有客户不必立即结清交易
根据银监会要求，目前已开办外汇保证金交易业务的银行业金融机构，接到通知后5日内，将已从事此业务客户数量、保证金总额、交易头寸总额、客户总体盈亏状况等，以书面形式一式两份报送银监会。并在每月头5天报送上月情况，直到客户完全结清交易。
目前，银监会尚未要求已开办此业务银行和已从事此业务客户，立即结清交易。但要求客户，根据仓位情况与风险承受力，主动、适时、及早结清现有交易。另外，银行不对客户提供新的交易。
来源：和讯网
http://news.hexun.com/2008-06-16/106703808.html
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上交所规范企业债登记托管结算事宜
上海证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司日前联合发布了《关于国务院有关主管部门核准发行、登记到证券账户债券发行、登记、托管、交易、结算和收费等相关事宜的通知》，要求由国务院有关主管部门核准发行的、登记到证券账户的债券，其上市、托管、交易、结算、兑付、兑息和收费等相关事项比照中国证监会核准发行的公司债券相关规则执行。
根据通知，由国务院有关主管部门核准发行的、登记到证券账户的债券中，通过上交所系统发行的债券，其发行、登记比照公司债券相关规则办理；不通过上交所系统发行的债券，其登记按照发行人申报的方式办理。
通知还规定，该等债券现货交易可在上交所竞价交易系统和固定收益证券综合电子平台同时进行，并使用相同的证券代码和证券简称。与此同时，该等债券现货交易按证券账户进行申报，并实行净价交易、全价结算。另外，该等债券符合条件的，可参与新质押式回购交易。其回购资格管理和折算率管理比照现行公司债券的相关规定执行。
来源：上海证券交易所
http://www.sse.com.cn/ps/zhs/sjs/hotspot/hotspot20080613a.html
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央行：防止价格总水平过快上涨
央行6月13日发布《中国金融稳定报告(2008)》称，将采取有力措施，防止价格总水平过快上涨，改进资产市场运行机制，防范资产价格大幅波动的风险。
报告提出当前需要重点关注几方面的风险。包括防范国际金融市场动荡引发的传染性风险；防止经济结构不合理产生的风险；建立健全跨境资本流动监测预警机制；采取有力措施，防止价格总水平过快上涨；改进资产市场运行机制，防范资产价格大幅波动的风险等。
国家统计局本周公布，5月份PPI同比上涨8.2%，创三年新高；CPI同比上涨7.7%。而在这些数字公布之前，央行已经提前行动，上调存款准备金1%。
西南证券研究报告认为，面对较高的PPI、CPI以及投资数据，央行继续实施紧缩性货币政策在意料之中。不过“提前行动”、“大幅”提高存款准备金率，又在市场意料之外，造成了股票二级市场近日深幅下调。
中金公司研究报告亦称，央行仍严厉执行从紧的货币政策，如果二季度整体经济走势比市场预期的要好，而CPI三季度仍居高位的话，央行很可能在三季度通过加息来抑制通胀预期。
银河证券认为，宏观调控仍会把防通胀放在首要的位置。CPI即使在今后会出现回落走势，但也不会回到很低的水平，因为近来一直在高位运行的PPI，今后对CPI的影响和传导不容忽视，通胀的压力仍然很大。
来源：新浪网
http://finance.sina.com.cn/g/20080613/20574980628.shtml
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瑞信方正证券获批
自2006年瑞银证券获批成立，经过近3年真空期，又一家中外合资券商即将出炉。
6月15日，中国证监会正式宣布，批准方正证券与瑞士信贷(Credit
Suisse)合资成立瑞信方正证券有限责任公司(下称“瑞信方正”)。
瑞信有望获管理权
根据批复，瑞信方正注册地为北京，注册资本8亿元，其中方正证券以人民币出资5.336亿元，持股比例66.7%，瑞士信贷以等值美元出资2.664亿元，持股33.3%。
按照《外资参股证券公司设立规则》的规定，外资在合资公司持股比例最高不能超过1/3，本次瑞士信贷出资比例已达到目前政策允许的外资参股成立合资券商上限。
瑞士信贷虽受限于1/3的持股比例限制而无法实现控股，“但瑞士信贷将获得瑞信方正的管理权，这可能会以给予瑞士信贷半数的董事会席位等方式体现。”一位内部人士透露。
瑞士信贷与方正证券合作，瑞士信贷投行部中国区主席张利平是背后的主要推动者。人事方面，瑞士信贷董事总经理、中国区固定收益部主管葛甘牛将出任瑞信方正总经理。葛在加盟瑞士信贷前，曾任中银国际控股公司董事总经理兼销售及交易部主管，有着丰富的国际投行工作经验，对内地市场非常熟悉。
作为控股方代表人，方正证券董事长雷杰和方正集团资金管理中心总经理何其聪，将分别出任瑞信方正董事长和监事会主席。
在业务范围方面，据证监会批复，瑞信方正可经营业务包括：股票(包括人民币普通股、外资股)和债券(包括政府债券、公司债券)的承销与保荐；外资股的经纪；债券(包括政府债券、公司债券)的经纪和自营，及中国证监会批准的其他业务。
“瑞信方正的业务重点是股票和债券的承销与保荐，即专注于投行业务。”瑞士信贷中国区董事李佩华表示。
由于方正证券对瑞信方正的持股比例达到66.7%，出于同业竞争的考虑，证监会要求方正证券在瑞信方正申请《经营证券业务许可证》时，向证监会申请注销与瑞信方正存在利益冲突或者竞争关系的同类业务的业务许可，并对有关业务进行清理。
“方正证券的投行业务与瑞信方正已构成同业竞争，按照瑞信方正证券的设立方案，方正证券的投行业务将进入瑞银方正证券。”方正证券一位人士表示。
据悉，自方正证券吸收合并泰阳证券后，方正证券注册地已改至长沙。“目前总部的主要部门和人员基本上已迁至长沙，未来方正证券的主要精力将放在经纪业务、资产管理、证券自营等瑞信方正没有拿到牌照的业务上。”上述方正证券人士称。
股东挑战
依托强大的专业优势，合资券商在内地市场的投行业务迅速崛起。
据中国证券业协会发布的《2007年度证券公司股票及债券承销金额排名》，瑞银证券和高盛高华2007年的承销金额分别为398.2亿元和158.94亿元，分列内地券商第7和第17位。
实力较弱的华欧国际和海际大和2007年度的承销金额也分别达到了42.83亿元和39.25亿元，进入前40序列。
“从集团背景上看，瑞信方正成立后很可能与瑞银证券、高盛高华一起成为合资券商三强，其业务主要集中在大型国有企业的上市和融资项目上。”某沪上券商高层表示，“未来内地的大型券商在投行业务上将面临更加激烈的竞争。”
资料显示，瑞士信贷曾分别担任建设银行、工商银行、中国人寿等在香港市场上市的主承销商，其在中国市场上的实力可见一斑。
“在农业银行和光大银行的股份制改革上，瑞士信贷都参与其中。”上述券商人士透露，未来农业银行如果在A股上市，瑞信方正很可能占得先机。
但与高盛高华、瑞银证券相比，在设立方式和股东背景上，瑞银方正面临更大的挑战。
“瑞银证券是由瑞银集团主导在北京证券的基础上成立，高盛高华的控股股东高华证券又与高盛集团有着千丝万缕的联系。这些因素决定了瑞银集团和高盛集团对瑞银证券和高盛高华的控制力非常强。”上述券商人士表示，但瑞士信贷和方正证券并无交叉，两者利益平衡的维持相对较难。
来源：和讯网
http://stock.hexun.com/2008-06-17/106731536.html
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发改委明确投资项目咨询评估报告要求
中国国家发展和改革委员会近日编制了《关于企业投资项目咨询评估报告的若干要求》，以提高委托咨询评估的质量和水平。
发改委要求，企业投资建设《政府核准的投资项目目录》内的项目时，应按照有关要求编写项目申请报告，并报送项目核准机关申请核准。项目核准机关根据项目具体情况，决定是否需要委托工程咨询机构进行评估，并可根据需要，在委托评估时提出评估重点。
工程咨询机构要按照委托方的要求，重点从维护经济安全、合理开发利用资源、保护生态环境、优化重大布局、保障公共利益、防止出现垄断和不正当竞争等角度进行评估论证，编写企业投资项目咨询评估报告，报送委托机关，作为核准项目时的重要参考依据。
来源：律商网
http://hk.lexiscn.com/latest_message.php?id=4114
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中国两大航空工业集团合并重组全面启动
6月16日从中国航空工业第一集团公司和第二集团公司透露，两大航空工业集团合并重组一事，已经尘埃落定。新公司筹备组近日经国家有关部门批准成立，可望于7月份正式挂牌。
据了解，新公司定名为中国航空工业集团公司。
现任中国航空工业第一集团公司总经理林左鸣任筹备组组长，现任中国航空工业第二集团公司副总经理谭瑞松任筹备组副组长。
重组后的中国航空工业集团公司，在完成注册手续后预计于7月份挂牌成立。上月中旬，肩负着中国大飞机研制使命的中国商用飞机有限责任公司，在上海挂牌成立。国务院发展研究中心有关专家认为，两大航空工业公司相继挂牌成立和组建，标志着中国航空工业新一轮战略重组全面启动。
新中国航空工业管理部门几经变化。从最初的二机部四局、三机部、航空工业部、直到后来的航空航天部。1993年，航空航天部撤销，分别组建中国航空工业总公司和中国航天工业总公司。
1999年，在核工业、航天、航空、船舶、兵器五大军工总公司的基础上，分立组建十大军工集团。中国航空工业总公司一分为二，分别组建了中国航空工业第一集团公司和中国航空工业第二集团公司。
两大航空工业集团组建以来，经济规模成倍增长，自主创新取得重大进展，一大批先进航空武器装备研制成功并投入批量生产，民用飞机和非航空产品研制也取得重大突破。
国务院发展研究中心的专家分析说，中国的飞机研制水平与西方发达国家相比，还有一定差距。要加快缩短差距，迎头赶上，必须集中我国航空工业所有的科研和制造资源。现在的两大航空集团都是独立法人，互不隶属，资源相对分散，不仅不利于集中资源，还会产生重复建设。
两大航空工业集团的主要产品有：军民用固定翼飞机和直升机、空空导弹和地空导弹、机载设备、航空发动机、燃气轮机、汽车等。
来源：搜狐网
http://business.sohu.com/20080617/n257553879.shtml
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中国人寿推出重灾意外伤害险
<在“5·12”地震发生一个月后，中国人寿正式推出国寿重大自然灾害意外伤害保险，它涵盖地震、泥石流、滑坡、洪水、海啸和台风六种重大自然灾害，以附加险的方式附加于主险合同，承担由灾害引起的被保险人身故和残疾责任。这是国内第一款重大自然灾害意外伤害保险产品。
据介绍，重大自然灾害意外保险产品的特点主要体现在：涵盖的重大自然灾害范围广，上述六种自然灾害在我国发生频率高、灾害影响范围广、损失较大；保险责任比较全面，包含了身故和残疾保险责任，易于理解，手续简便；费率水平不高，保费仅为一般意外伤害险的三分之一；条款设计从灾区实际出发。公司产品开发部负责人介绍，该产品先期在个险渠道销售，至本月底，将陆续通过银行保险和团体渠道进行销售。产品将重点投放在四川、浙江、海南等自然灾害发生风险较高的地区。
来源：和讯网
http://qizhi.hexun.com/2008-06-17/106741915.html
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| 其他 OTHER |
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社保基金投资私募股权市场获放行
市场盛传的社保基金获准投资私募股权市场一事终于落定。全国社保基金理事会近日正式对外宣布，经国务院批准，财政部、人力资源和社会保障部同意全国社保基金投资经发改委批准的产业基金和在发改委备案的市场化股权投资基金，总体投资比例不超过全国社保基金总资产（按成本计）的10%。
可用投资额逾500亿元
据了解，截至去年年末，全国社会保障基金权益4140亿元，加上受托管理的行业统筹基金和个人账户中央补助资金，基金总资产市值5162亿元。以此推算，超过500亿元的社保基金可投资于产业投资基金和市场化股权投资基金。
社保基金也将因此成为人民币私人资本交易市场最大的资金来源。在经历了多年的缓慢发展之后，人民币私募股权投资市场从此步入真正的黄金发展时期。
“社保基金获准投资产业基金和市场化股权投资基金的意义非同寻常。”上海某私募股权基金合伙人表示，
虽然政府相关部门一直在鼓励人民币私募股权基金的发展，但由于缺乏实质性动作，人民币私募股权基金一直进展缓慢。
私募股权投资在国内尚属新生事物。业内人士指出，尽管近两年来，国内的私募股权市场迅速崛起，但相比欧、美等成熟市场而言，仍处于刚刚起步阶段。国内市场上过剩的流动性，并没能给私募股权市场的发展提供有力的资金支持，国内私募股权投资市场在发展中仍然面临着不小的资金困境。
首批投资对象初定
按照社保基金获准可以投资的对象来看,经发改委批准的产业基金已有几只，如2006年12月30日成立的首只——渤海产业投资基金，其后也有多只产业投资基金获准成立。但目前在国家发改委备案的市场化股权投资基金还没有，这类基金大多在地方发改委备案。不过，据有关消息，国家发改委此前已经启动了相关备案工作，鼓励市场化股权投资基金在国家发改委备案。
超过500亿元的巨额资金将投向何方？
有消息人士透露，社保基金理事会已选择两只人民币基金作为其首批投资对象。这两只基金分别由私人资本运营公司鼎晖投资(CDH
Investments)和弘毅投资(Hony Capital)设立。
银行保险解禁大势所趋
“此次社保基金投资私募股权市场获得放行，对国内私募股权投资市场来说无疑是一个好消息。”业内人士称，这预示着未来将有包括商业银行、保险等在内的更多资金参与到这一市场中来。
深圳东方港湾投资管理有限责任公司董事总经理但斌表示，“不论是社保基金、商业银行、保险公司，这些机构投资者进入私募股权基金，只要监管得力，风险是可控的。”
国家发改委财金司副司长曹文炼称，商业银行参与私募股权投资市场是大势所趋，并将在主要依托金融机构、机构投资者的私募股权投资市场中扮演主要角色。
看到了中国私募股权投资市场巨大的发展潜力，外资已悄悄加快了进入国内市场的步伐。曹文炼还透露，国家发改委已接到了来自国外机构开设私募股权投资基金的咨询和申请，不排除年内允许外资机构在境内发起设立人民币私募股权基金的可能性。
来源：新华网
http://news.xinhuanet.com/fortune/2008-06/06/content_8320154.htm
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谨防国际热钱以外商投资形式进入中国
中国1-5月实际利用外资同比增长54.97%。业内人士指出，在中国实施两税合并等影响外商投资政策的背景下，新批企业数量下降而实际利用外资金额仍较快增长，说明可能有热钱流入。目前应采取多种措施防止热钱以合法的外商投资形式进入中国。
商务部6月12日公布数据显示，2008年1-5月，中国新批设立外商投资企业11,915家，同比下降20.95%；实际使用外资金额427.78亿美元，同比增长54.97%。其中5月份，中国新批设立外商投资企业2,425家，同比下降10.94%；实际使用外资金额77.61亿美元，同比增长37.94%。
数据显示，2008年1-4月，中国新批设立外商投资企业9,490家，同比下降23.15%；实际使用外资金额350.17亿美元，同比增长59.32%。2008年1-3月，中国新批设立外商投资企业6,949家，同比下降25.26%；实际使用外资金额274.14亿美元，同比增长61.26%。
中投证券策略分析师曹雪峰表示，从以上数据可以看出，虽然1-5月中国实际利用外资同比增幅有所下降，但总体来言，2008年以来中国实际利用外资增速处于较高增长态势。在中国实施两税合并等影响外商投资政策的背景下，实际利用外资金额仍较快增长，新批企业数量在下降，说明可能有热钱流入中国。兴业证券研究所宏观经济分析师聂文认为，从以上数据表明大量外资利用注册资本和投资项目总额之差，大量进行外汇短期借款，以进行外汇套利。
业内人士指出，巨额的外商直接投资首先将对压缩投资增速带来压力；其次大规模的外商直接投资（FDI）流入也促使国内流动性被动增长，加剧通胀风险。FDI在外贸顺差下滑的时候提供了额外的流动性，宏观上看对中国经济是正面的，但过分的流入也会累积风险。
聂文强调，与长期投资资金不同，短期套利资金容易大进大出，对中国流动性造成较大影响，不利于中国经济和金融稳定。如热钱大量流入，不但会对一国货币政策造成很大干扰，还有可能推动流入国股市与房地产市场的泡沫；热钱大量撤出可能使宏观经济不稳定、金融部门抗风险能力较弱的国家陷入危机。
聂文指出，其他新兴国家出现问题，热钱也可能进入中国避险，实际利用外资金额增速小幅回落属于正常波动，中国应采取措施防止热钱以合法的外商投资形式进入中国。如修改外商投资法，控制短期外债占总体外债比。
《外债管理暂行办法》规定，外商投资企业举借的中长期外债累计发生额和短期外债余额之和应当控制在审批部门批准的项目总投资和注册资本之间的差额以内。在差额范围内，外商投资企业可自行举借外债。这个差额就是“投注差”。由于“投注差”的计算办法，对短期外债计入的是“余额”，而对中长期外债计入的是“累计发生额”，所以企业为扩大实际外债可用规模，多采用借入短期外债的办法。这导致短期外债急剧增加。
截止到2007年末，短期外债余额占外债余额的58.91%，再次刷新历史新高。国际一般经验认为，短期外债占比在20%-25%之间属于比较安全的范围，但中国已远超警戒线。“投注差”的不当管理，不仅使外资企业在境内借款上享受了超国民待遇，而且对资金流入的管理非产薄弱，这直接冲击了当前从紧货币政策的执行效果。
来源：和讯网
http://news.hexun.com/2008-06-13/106665892.html
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