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中国证券结算深圳分公司就上市公司股权转让过户发布新规
中国证券登记结算有限公司深圳分公司8月8日发布四个通知，进一步明确了深市公司非流通股转让过户和质押登记的新要求。
根据《深圳证券交易所上市公司国有股权协议转让过户须知》的规定，申报资料中须有国资委的批文。另外，发起人股股权转让，上市公司须成立三年（含三年）以上，出具上市公司营业执照复印件；外商企业（含三资企业）受让上市公司境内国有股，受让方还须出具国家经贸委的核准文件及付款凭证；转让股数占总股本5%以下，须提供对《股权协议转让申请书》、《转让协议书》的合法性、真实性进行公证的公证书；股权变动达5%以上或持有公司5%以上的发行在外流通股的股东，其持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外的总额的5%以上，须提供在指定报纸上进行信息披露的公告原件。
《深圳证券交易所上市公司非国有股权协议转让过户须知》特别提示，按中国证监会最近通知，目前上市公司非国有股协议转让，只限于转让股数占上市公司总股本5%以上（含5%），且仅限于法人之间“一对一”转让，不得将股份拆散，不得通过公开拍卖（司法拍卖除外）或者其他公开征集受让人的形式进行。
《外商受让深交所上市公司国有股、法人股过户须知》规定，申报资料中要有国家商务部的核准文件。股权变动达5%以上或持有公司5%以上的发行在外流通股的股东，其持有该种股票的增减变化每达到该种股票发行在外的总额的5%以上，须提供在指定报纸上进行信息披露的公告原件；外商受让上市公司国有股、法人股构成上市公司收购的，还需提供上市公司收购报告书公告。
《深圳证券交易所上市公司非流通股质押登记须知》则要求，国有股东用于质押的国有股数量不得超过其所持该公司国有股数量总额的50%。同时，在上市公司非流通股股东办理股权质押登记时，要视被质押的股权性质，提供相关的函件。如质押标的物的股份性质为国家股、国有法人股，出质方须提供财政部或省级财政机关提出具的《上市公司国有股权质押备案表》。
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7月中国证券市场筹资额创今年单月最高记录
中国证监会最新统计数据显示，今年7月份，中国证券市场发行股票家数和筹资额均创下今年以来的单月最高记录。
据统计，7月份，中国证券市场共发行A股11家，为今年以来最多的一个月，与此对应，当月筹资额共计110.88亿元，也为年内最高。统计显示，截至7月份，中国共有上市公司1259家，比上月增加9家，投资者开户数为6971.07万户。
7月，中国证券市场共发行A股11家，筹资74.32亿元，较去年同期增长179.08%；发行H股1家，筹资0.07 亿美元，比去年同期减少96.16%；4家A股公司实施了配股，筹资15.94 亿元，比去年同期增长128.78%；发行可转债筹资20亿元。
统计显示，7月份，证券市场日均股票成交金额为100.17 亿元，比去年同期减少26.53%，投资者缴纳交易印花税9.22亿元，较上月减少7.05%。
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马凯：部分行业盲目投资严重
国家发展和改革委员会主任马凯日前指出，去年以来，在市场需求拉动下，钢铁、建材、有色金属、汽车、纺织等行业快速增长，但由于竞争秩序不规范，优胜劣汰机制不能得到有效发挥，这些行业无序竞争、盲目投资、低水平重复建设的现象十分严重。
马凯说，去年，中国钢材产量超过1.9亿吨，已连续7年位居世界第一。加上进口钢材，去年钢材消费量达到2.1亿吨。今年上半年，钢材产量和进口量又分别增长17.4%和57.9%，按此趋势，今年钢材表现消费量可能达到2.3-2.4亿吨。受需求拉动，钢铁投资大幅增长。冶金行业投资在去年增长63.4%的基础上，今年上半年又增长了1.3倍。虽然从发展阶段看，中国钢铁生产增长仍有一定的市场空间，但问题的关键在于结构矛盾突出。一是企业组织结构不合理，中国现有280多家炼钢企业，平均规模不足70万吨，年产量500万吨以上的只有8家。前5个月，中小钢铁企业钢产量增幅比重点大中型企业高77个百分点。二是产品结构不合理。上半年，新增钢产量中小型材、中厚板、彩涂板、硅钢片等仍需大量进口。
对电解铝行业，马凯说，去年已出现产能大于产量，产量大于销量的现象，但是一些地方仍在盲目上新项目。据调查，在现有产能530万吨的基础上，目前在建能力有395万吨，拟建能力还有400万吨，产能过剩的矛盾突出。由于中国电解铝生产所需原料氧化铝需要大量进口，而国际市场上氧化铝供应比较紧张，电解铝工业这种快速扩张的势头将难以持续。
对汽车行业，马凯表示，目前23个省、区、市建有轿车整车生产线，地区产业结构趋同化严重。规模小、布局散、自主开发能力差的问题仍然十分突出。在全国123家整车厂中，产量在5万辆以上的仅有18家，绝大多数产量在1万辆以下，有的仅有百十辆。
与盲目投资、重复建设相关的一个问题是一些地方开发区过多过滥。据不完全统计，目前省以下开发区有2500多家，占全国开发区总数的2/3。
有的地方甚至出现“乡乡建园、镇镇办区”的情况，重复建设严重。不少地方在开发区建设和招商引资中越权审批、违规圈地、乱占耕地、低价或无偿出让土地等现象突出。
马凯说，要坚决制止盲目投资和低水平重复建设。一方面要鼓励和支持优势企业兼并重组，做大做强。另一方面主要采取经济的、法律的、技术的手段，辅之以必要的行政措施，抑制盲目发展和低水平重复建设。今后，一是加强规划和政策引导，及时发布相关行业市场供求和在建能力的情况，引导地方和企业的投资方向；二是抓紧制定并完善行业准入的技术、质量、环境、安全、能耗等标准，严格市场准入制度；三是实行最严格的土地保护制度，强化对土地使用的审批和监督，清理和整顿各类园区；四是加强信贷管理，规范审贷程序，强化信贷审核。对能耗高、污染重、安全条件差、技术水平低的企业，从严控制贷款。
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| 资本市场 CAPITAL MARKETS |
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中国证监会对券商出台三项“铁律”
在8月12日至13日召开的“证券公司规范发展座谈会”上，中国证监会主席尚福林对证券公司提出三条具体要求：严禁挪用客户交易结算资金，严禁挪用客户委托管理的资产，严禁挪用客户托管的债券。
证监会副主席范福春表示，发展中国的证券事业，证券公司作为最重要的中介组织肩负着重要的历史使命，要共同促进证券公司的规范发展。证监会主席助理李小雪要求全国的证券公司必须遵守这三条铁的纪律，并指出这是券商全行业行为最基本的要求。
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国务院原则通过《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》等三部银行法规
近日，《中华人民共和国中国人民银行法修正案（草案）》、《中华人民共和国商业银行法修正案（草案）》和《中华人民共和国银行业监督管理法（草案）》三大银行法经国务院讨论并获原则通过。在三大银行法的修正案中，一些新内容完全有可能代表着中国银行业未来的发展趋势。
据参与《商业银行法》前期讨论的一位专家透露，关于商业银行能否通过控股公司进行投行业务的问题，当时讨论得非常激烈。许多专家都表示，在全球金融机构实行混业经营的大趋势下，国内商业银行也应通过一定的综合经营提高竞争力。
现行《商业银行法》对银行的分业经营作出了严格的限制，其43条中规定：“商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产。商业银行在中华人民共和国境内不得向非银行金融机构和企业投资。”据透露，在《商业银行法》修订案中有可能增加一个新的内容“国务院另有规定的除外”。这意味着如果商业银行在符合国家法律的基础上，通过金融控股公司等其他形式来经营信托投资、股票业务，也完全有可能。
此次《商业银行法》的修改，更为日后商业银行实行混业经营预留了一个回旋的余地。
混业经营是中国银行业未来发展的一个大趋势，毕竟中国金融业的开放将给中资银行带来压力，而英国汇丰、德国安联等国际金融巨头是凭着丰富的金融混业经验进入中国的。“但是可以肯定的是，在国内金融业过渡的5年内，放弃分业监管法律框架是不现实的。因为实现混业经营的大前提是该国有一个非常有效的金融监管，而中国正在朝着这方面努力。”
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新《商业银行资本充足率管理办法》将出台
新的《商业银行资本充足率管理办法》预计将于今年下半年正式出台。
新的《商业银行资本充足率管理办法》力争与1988年资本协议保持一致的基础上，借鉴了巴塞尔新资本协议的三大支柱，并将巴塞尔新资本协议第二支柱和第三支柱的内容（监督检查和信息披露）包括在内。比如，在计算信用风险时，该办法也同时摒弃以经合组织成员与否决定风险权重的不合理做法，在适当的程度上采用外部评级确定风险权重。
该管理办法还明确规定，银监会将对商业银行资本充足率进行监督检查，对资本不足银行采取有效监管措施，并要求商业银行定期披露计算资本充足率的有关信息，提高透明度，加强市场约束。当然，该办法暂时没有明确将操作风险纳入资本监管。
银监会这位负责人指出，中国的银行在满足最低资本监管要求的同时，还应该重视改善风险管理。考虑到其境内和海外经营的性质和规模，中国的大银行应建立有效的、与新资本协议一致的内部评级体系；而小银行应该尽可能多地引进信用风险管理的最佳实践。
银监会正在积极组织商业银行建立和完善符合新资本协议的内部评级体系，鼓励商业银行提高风险管理水平，应对新资本协议提出的挑战。各家银行应该开始着手收集客户和贷款的所有必要的信息，为今后采用定量分析方法监测、管理信用风险做好基础性工作。在一段时间之后，如银行条件具备，银监会将考虑使用内部评级法进行资本监管，并为银行改进风险管理提供激励机制。
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| 债券 BONDS |
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新《企业债券管理条例》将出台
据悉，当前中国企业债券市场的发行主体已逐步从原来清一色的国有大型企业，开始向一些地方型企业扩展，因此旧有的暂行条例已经很难适应当今企业债券市场的发展。与此相对应，新修订的《企业债券管理条例》方案已经提交国务院，不日即将出台，其中，如允许有条件的民营企业发行企业债券；企业债券的发行将由过去的审批制改为核准制；现行条例规定的不能高于同期银行存款利息40％的限制将被放宽等许多地方作了重大修改。
中国社会科学院金融研究所研究员易宪容在接受采访时表示，国外成熟资本市场，企业债市场在各种融资渠道中属于最大的一部分，要占到25％－30％左右。多年以来中国企业债发展速度极慢，致使目前国内的企业债比例很小。造成这种状况原因是多方面的。首先，前几年我们很多企业信用状况不好，发了债券无法偿还，最后只能由政府来买单，造成了投资者对企业债心存芥蒂；其次，中国目前企业发行债券还处于在政府管制下的审批制，有限的额度加上发债企业的地域、行业价格等均需经过严格的审批，直接导致了企业债券市场的萎缩。
易宪容认为，一个完整的资本市场，都要包括均衡发展的股票市场和债券市场，所谓殊途同归，企业经历了从银行融资到股权融资，最终还要过渡到大规模的债权融资。
他说，随着中国加入W TO，金融市场对外开放的时间表已经日趋临近，这就需要我们采取措施早日降低金融系统的风险。目前中国银行体系拥有的金融资产占全部金融资产总额的80％以上，众多企业间接融资比例过重、直接融资和间接融资比例的严重失衡等因素，直接导致了银行等金融机构积聚了相当大的风险，因此加强直接融资比例、大力发展一个健全的企业债市场可以有效地降低金融系统风险。
有数字表明，中国直接融资比例远远小于间接融资比例。2002年，中国直接融资占间接融资的比重为9％，而国外成熟市场包括发展中国家的一些资本市场，直接融资占间接融资的比重在100％左右；而在直接融资中，中国债权融资又远小于股权融资规模，在发达的市场经济国家，债权融资规模一般是股权融资规模的几倍。
易宪容说，从企业融资渠道来看，中国证券市场股权融资的成本很高，大量的大中型企业都要实现上市也是不现实的。众所周知，企业债的融资成本要低于银行贷款，所以，发展企业债市场，增加融资渠道，可以让企业有一个好的选择。
另一方面，易宪容认为，长期以来，企业债市场的不发达导致了许多企业信用的低下。因为债权融资不同于股权融资，股权融资是一种所有权的转移，对于企业控制权来说是有风险的。因而在国外，企业融资的顺序是先考虑债权融资再考虑股权融资；而债权融资对发债企业和投资人之间来说是一种债权债务关系，融资者要受到严格的约束。首先，债权融资到期后必须偿还，融资者还需要付给投资者固定的利息收益，这将对企业经营者者产生一定的经营压力，从而提高企业经营效率。其次，公司债券一旦无法还本和付息，剩余资产便要交由债权人处理，公司债券市场信息披露会使企业信用扫地，根本无法生存下去。因此，一个健全的企业债市场将对中国信用体系的建设和促使企业努力改善经营状况起到良好的推进作用。
但值得注意的是，要大力发展中国企业债券市场还存在一些问题需要加以解决。
首先，改变企业债券多头监管的管理体制。目前中国企业债市场的发行与上市审批分别由国家发改委、央行和证监会管理。中国企业债从某种意义上来讲已经等同于公司债，而公司债券则被纳入了证券法的监管范围，在股票市场审批制已经转变为核准制的情况下，企业债的发行方式转变为核准制已经不再遥远，因此由众多的政府部门进行管理，将不利于企业债市场的发展。
其次，加大债券市场机构投资者的参与力度。一个成熟市场重要的标志之一是机构投资者的多寡，这是保持市场活跃度的有效途径。今后应逐步加大社保基金、保险资金投资企业债券的比例，取消各类机构投资者购买企业债券的限制。同时，通过投资组合和企业债回购等交易方式，使这些资金在股市中积聚的风险得到分散。
第三，加强债券的流动性，增加在二级市场上市的比例。市场流动性差是影响投资者投资热情的重要因素，目前在交易所二级市场上市的企业债非常有限，造成债券的变现性极差，投资者很难在需要时顺利退出。因此建立起完善的二级市场体系，可以通过价格的变化有效的释放潜在的投资风险。
易宪容特别强调，当前整个世界都处于一个低利率的时代，企业通过债券市场进行融资处于一个相当有利的时机；另一方面，从中国证券市场目前的各种情况分析，在众多企业存在大量资金缺口的同时，债券市场上众多投资者需求却得不到满足，因此，加快企业债市场的发展势在必行。但是，1992年中国企业债市场曾经出现的混乱局面告诉我们，大力培育市场不能一蹴而就，在发展市场的同时还应继续加强企业信用建设，同时许多中介机构制度和一些法律制度的配套措施应该及时跟进。尤其是近期普遍关注的券商发债问题，目前国内许多券商的信用级别尚未建立，因此，管理层还应该完善相关法规制度，严格规范券商发债行为，使市场健康发展，最大限度的保护投资者的权益。
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| 基金 FUNDS |
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银监会放行开放式基金短期融资
据悉，对于争议颇大的《证券投资基金法（草案）》中关于开放式基金向商业银行申请短期融资的规定，中国银监会已持同意态度，但同时建议法律应明确相关限制性条件。
《证券投资基金法（草案）》第五十四条规定：“根据开放式基金运营的需要，基金管理人可以按照中国人民银行规定的条件为基金向商业银行申请短期融资。”日前银监会在给国务院法制办关于《证券投资基金法（草案）》征求意见的反馈中表示，对此表示同意。同时，建议在该法中应明确以下内容：一是融资金额应有比例上的限制；二是开放式基金只能在面临大额赎回、或股市出现特别异常波动的特定情况下申请短期融资；三是商业银行要对开放式基金的还款能力进行严格审核，提供融资时应有基金持有的股票或债券作为抵押；四是明确商业银行对抵押品的处置权和处置手段。法律应允许商业银行在交易所有特别交易席位，在其认为开放式基金还款能力出现问题的时候，能及时对作抵押的股票或债券进行处置。
《证券投资基金法（草案）》第五十四条的规定，在全国人大常委会的两次审议中都是激辩焦点。反对者认为，中国金融业实行分业经营，禁止银行资金托市。如允许开放式基金短期融资，需考虑是否违反上述规定，会不会带来金融风险。而且，这种融资是以基金管理人的名义和财产作担保，还是以基金财产作担保，融资利息是由全体基金份额持有人共同负担，还是由未赎回的基金份额持有人负担等诸多问题都需研究。再者，基金管理公司作为专家理财的机构，对于可能出现的赎回压力，理应有充分的财务准备和应对措施。如果其连支付赎回的能力都没有了，说明经营情况已非常糟糕，这时通过银行融资来支撑，对银行来说风险太大。
支持者则认为，基金管理人为基金申请短期融资，有利于及时支付基金份额持有人的赎回款项，避免因巨额赎回给基金管理人造成资金压力，有利于稳定证券市场。目前，国家已经允许证券公司进行证券承销时向银行进行短期融资，允许证券公司向银行拆借。因此，应当允许基金管理人为基金申请短期融资。而且，基金向商业银行申请短期融资，风险要比一般贷款小，这是因为：第一，作抵押的股票和债券流动性比较强；第二，商业银行接受申请后，有审查和决定贷与不贷的权力；第三，从近一年多的实际来看，开放式基金往往在经营比较好、回报率比较高的情况下赎回比较多。在这种情况下，给经营好的基金短期融资，应当不会有大的风险。
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| WTO |
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全球最大快递物流公司DHL宣布加速进军中国市场
日前，整合后的全球最大的快递和物流公司DHL，在北京举行品牌整合发布会，宣布加速进军包括海口在内的中国市场。
此次德国邮政全球网络将敦豪环球快递、丹沙、德国邮政欧洲快递整合为统一的DHL品牌进行经营，整合后的DHL成为全球最大的快递和物流公司。新的企业标识是将传统的DHL标识置于黄色背景之上，表示德国邮政对新DHL百分之百的控股。
DHL中国华南区域的有关负责人称，DHL在海南市场主要将有三大核心业务：DHL快递负责所有包裹、文件和一般性货物的派送，DHL丹沙海空运致力于海空运输以及特定行业的货物运输，DHL解决方案为客户提供综合物流与供应链方案。
他表示：“中国物流快递市场商机无限，海南市场这几年的增长速度也较快。在这种形势下，新DHL的全球化实力将给海南快递与物流产业注入强大的发展动力。”
业内人士称，在国际巨头的压力下，海南物流快递业将有大变化，一批中小物流企业可能被淘汰出局。
据了解，DHL一九八0年进入中国市场，一九八六年组建了中外运敦豪国际航空快件有限公司。到目前为止，中外运敦豪已建立了内地最大的快递服务网络，以百分之三十七的市场份额在内地航空快递市场稳居领导地位。
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残药问题影响出口，中国75%蜂产品被拒欧盟市场外
据悉，残药问题使中国蜂产品出口大幅下降，检验检疫机关呼吁有关部门尽快采取措施，从根本上解决蜂产品的药品残留问题。
据了解，自2002年元月欧盟对中国动物源食品实施限制以来，全国蜂产品出口出现大幅下滑。辽宁口岸统计，2002年出口量由2001年的19454吨下降到9440吨。今年上半年又有下降，仅出口1951吨，相当于正常年份同期的四分之一。造成出口量大幅下降的直接原因，是欧盟提出蜂产品中的氯霉素、硝基咪唑类、硝基喃喃类不得检出，并对其它抗生素做出了严格限制。从而，使含有上述药残和抗生素超标的蜂产品被拒之欧盟市场门外。
遵循“从源头抓起”的原则，辽宁出入境检验检疫局从今年7月开始，深入到辽宁省蜂蜜主产区朝阳地区，对蜂农、兽药店、蜂具店、蜂产品加工企业等多个单位，对各个生产环节进行了细致的调查研究。发现蜂农在预防蜂病方面、蜂产品收购单位在残药概念等方面，都缺乏相关的知识和存在一些误区。为此，他们建议蜂产品加工企业必须建立蜂农档案，确保所收购原料蜜来自建档蜂农；蜂产品加工企业要加强对蜂农进行培训，确保蜂农提供不含抗生素和药残的蜂蜜；蜂产品加工企业要提高自身检测能力，做到先检测后收购，对不合格原料密坚决拒收。
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| 公司与商业CORPORATE & COMMERCIAL |
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发改委有关负责人：警惕钢铁投资热的风险
钢铁工业是资金、技术、资源、能源密集的产业，在世界钢铁产能过剩、市场竞争日益激烈的形势下，如果产能过大以后再调整，付出的代价将很大。国家发展和改革委员会有关负责人指出，钢铁投资热背后潜存着巨大的风险。
国内市场供大于求的风险正在加大。目前由于国内基本建设规模大，市场需求旺盛，钢铁工业还没有出现严重的供大于求。一旦市场发生较大变化，特别是如果投资增速降低，有可能造成供大于求。产能过剩必然导致价格下跌，对全行业经济效益产生严重影响，一批企业有可能出现亏损，甚至倒闭，人员下岗，银行坏账，将引发一系列社会问题。
迅猛的投资加剧了钢铁产业的结构性矛盾。在全球钢铁工业加快产业重组之时，中国炼钢企业从上世纪80年代中期的114家剧增到现在的280多家，平均规模不足70万吨，其中200余家小炼钢企业平均规模还不到10万吨，轧钢企业多达1.2万家，散乱差的问题十分突出，难以实现集约化经营。资源不能得到合理高效的配置，制约了钢铁工业整体竞争力的提高。另外，中国的冷轧薄板、镀锌板等关键钢材品种生产能力严重不足，但近年发展起来的钢铁企业生产的产品几乎都是普通钢材。
钢铁项目投资较大，单位投资一般在0.5亿元至1亿元／万吨。目前，钢铁投资中，银行贷款占较大比例，大型项目一般为50％至60％，民营企业比例更高。一旦市场发生变化，钢材价格下降，经济效益恶化，将难以偿还银行贷款，形成银行新的不良资产。
钢铁投资热加剧了资源供需矛盾。中国钢铁工业每年能耗占全国的10％左右，粉尘排放量约占工业粉尘排放总量的13％左右。经有关部门调查，近期擅自发展起来的钢铁企业不但消耗高、污染重，与现有企业抢夺有限的资源、能源，也加剧了一些地区资源和能源供应紧张的状况。在电力供应紧张的华东地区和严重缺水的华北地区，违规建设钢铁项目的热度最大。
国家发展和改革委员会有关负责人认为，总体上看，钢铁工业目前生产经营形势良好，为国民经济的持续快速发展做出了重要贡献。但当前钢铁工业发展迅猛，新增能力将在今后3年左右的时间内集中释放，这无论对原有企业还是对新建企业，面临的风险都在逐步加大，应引起金融等有关部门、地方政府和企业的高度重视，以做到防患于未然。
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建设部：城镇供热行业将实行特许经营制度
中国城镇供热行业将加快市场化进程，逐步实行特许经营制度。
建设部副部长仇保兴在１４日召开的城镇供热体制改革试点工作会议上说，要在统一管网规划、统一市场准入、统一价格监管的前提下，引导和鼓励国有、私有和合作经营企业通过竞标的方式，与城镇政府签订合同，参与城镇电热厂、供热管网的建设、改造和经营。
仇保兴谈到，要加快国有供热企业产权制度改革，改制为多元投资主体的有限责任公司或股份有限公司；鼓励他们以多种形式跨地区经营城镇供热，推动城镇供热规模化、集约化经营。同时建立供热价格听证会制度，按照保本微利的原则合理确定供热价格。
要通过改革最终实现城镇供热行业政企分开、政事分开，使供热企业成为符合现代企业制度要求的市场主体；建立起适应社会主义市场经济发展需要的竞争机制、企业经营机制和政府监管机制，使城镇供热逐步走上良性循环的可持续发展的轨道。
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发展改革委将从四方面加强对水泥行业的调控
针对当前一些地方不顾客观条件盲目发展水泥工业的情况，国家发展和改革委员会将从四个方面加强对水泥行业的调控和引导。
发展改革委有关负责人说，当前水泥工业宏观调控的着力点是“上大压小”，淘汰落后。虽然去年中国水泥产量居世界第一位，但84%的水泥为落后的立窑、湿法窑和小型中空窑生产。应通过调整结构，用质优价廉的大水泥去挤占小水泥市场空间。
这位负责人说，水泥工业结构需要调整，不能再铺新摊子，而要优化结构，改变水泥工业散、乱、小的局面。具体政策是：对已开采的矿山必须复垦，保护生态环境；鼓励采用先进的节能粉磨技术和设备；窑系统排空的废气余热要综合回收发电；加快利用先进新型干法技术生产替代落后立窑和湿法窑，淘汰小水泥，全面提高水泥行业的整体水平。
发展改革委将从四个方面加强对水泥行业的调控和引导。一是加强规划和产业政策的引导。新建水泥项目建设规模要达到日产2000吨级以上，鼓励有条件的企业建设日产4000吨级以上大项目；二是淘汰落后生产能力。通过提高技术经济指标和相应标准限制，加强宏观引导，如提高混凝土标号，提高水泥生产准入门槛，限制小水泥发展；三是引导西部水泥工业健康发展。鼓励东部大型企业集团到西部投资，以控制西部地区落后工艺水泥生产企业的发展，减轻西部地区环境压力；四是引导水泥企业结构调整，通过分工和协作，提高产业集中度。
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中国有望年内实行汽车召回制度
根据国家质检总局的最新消息，年内中国有望实行汽车召回制度。
据国家质检总局有关负责人介绍，由国家质检总局负责起草的《缺陷汽车产品召回管理规定（草案）》已于去年10月向公众公布，广泛征询社会意见，目前有关草案的细节仍在进一步讨论和修补当中，估计今年年内即可颁布实施。
汽车召回制度是指已经投放市场的汽车发现由于制造或设计方面的原因存在缺陷，不符合有关法规标准，有可能导致安全和环保问题，厂家必须及时向国家有关部门报告该产品存在的问题及其原因、改造措施，提出召回申请，经批准后，对在用车辆进行改造以消除事故隐患。厂家有义务让用户及时了解情况。汽车召回制度创始于20世纪60年代的美国，美国、加拿大、日本等国已经专门立法实行汽车召回制度。
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| 外商投资 FOREIGN INVESTMENT |
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上半年中国利用外资呈现六个特点
据悉，今年上半年中国新批设立外商投资企业18877家，合同外资金额509.58亿美元，实际使用外资金额302.55亿美元，比上年分别同期增长22.30％、40.25％和34.33％。
商务部外资司指出，今年以来中国吸收外资呈现六个特点：
随着中国吸收外商投资规模的不断扩大，外商投资的质量和水平也在显著地提高。世界最大的500家跨国公司中，已有约400家来中国投资。
外商投资主要集中在制造业，尤以高新技术项目为主的电子及通讯设备制造业和化学原料及化学制品制造业增幅显著，一批资金技术密集大型外资项目纷纷落户中国。外商以多种形式设立研发机构已有约400家。服务贸易领域已逐渐成为外商投资的热点。1至6月全国服务贸易领域新设立外商投资企业4676家，同比增长32.24％，合同外资金额147.66亿美元，同比增长88.39％，实际使用外资金额70.57亿美元，同比增长28.44％。
除美国对中国投资实际投入略有下降外，各主要国家或地区对中国投资继续大幅增长。
中、西部地区吸收外资呈大幅增长态势。中部地区吸收合同外资金额和实际使用外资金额同比增长70.02％、 35.26％。西部地区吸收合同外资金额同比增长53.10％。
外商投资企业经营状况良好，在中国各项经济指标中所占比重稳步提高。
截至2003年6月底，中国累计批准设立外商投资企业443073个，合同外资金额8790.17亿美元，实际使用外资金额4782.21亿美元。
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| 风险资本 VENTURE CAPITAL |
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创业投资二季度缩水近5成
清科公司日前发布的《2003年中国创业投资中期研究报告》表明，2003年第二季度中国创业投资大幅下挫，21家创投机构共对28家大陆及大陆相关企业进行投资，投资总量为1.33亿美元，较第一季度的2.4亿美元下降了45%。
报告特别指出，创投机构因SARS延缓投资是第二季度投资总量下滑45%的直接原因；但本土创投第二季度表现活跃，共对21家企业投资4293万美元，投资额较第一季度增长45%。不过从单项投资金额看，真正大额的投资基本上仍由外资创投机构垄断。今年上半年外资创投机构加大在中国的投资力度，投资额共计2.77亿美元，占总投资额的74%，成为推动中国创业投资增长的主要动力。
报告显示，通讯电信、狭义IT、服务行业、新能源和半导体成为今年上半年最热的五大行业，获得投资金额的比例分别为44%、17%、11%、10%和6%。
报告对下半年创投前景持乐观态度。清科公司总裁倪正东认为，2003年全年投资额有望突破6亿美元，超出2001年的5.18亿美元和2002年的4.18亿美元。
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开创理财新局面，百大集团试水股权信托产品
根据日前百大集团的公告，该公司拟以3000万元资金投资杭州工商信托投资公司开发的股权信托产品———浙江水泥有限公司股权投资项目集合资金信托计划。
自从去年6月央行先后颁布《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托管理暂行办法》之后，各种信托产品如雨后春笋般冒了出来，其中的股权信托产品也如火如荼。但通常的情形是，一些上市公司（或其它非上市公司）因为缺乏项目资金而委托信托投资公司设计“股权信托产品”融资，如ST龙科（600799），曾委托重庆国际信托投资公司设计“科利华股权信托产品”；鹏博士（600804）曾发布公告称，与重庆国投就合作开展集合资金信托达成合作协议。
而类似于百大集团这种因资金充裕而出资投资“股权信托产品”的现象，目前在证券市场还比较少见。据悉，百大集团的股权信托投资，和一般意义上的股权投资有所不同。通常的股权投资，投资者将分享被投资公司的收益，而百大集团委托杭州工商信托投资公司投资于浙江水泥有限公司，其信托期限为两年，在这两年之内，百大集团无法分享浙江水泥有限公司的收益，但信托期满之后，浙江水泥有限公司将指定第三方———浙江光宇集团，按信托资金的114%收购股权。也就是说，该股权信托的年收益为固定的7%，扣除信托投资公司的手续费，预计百大集团年收益为6%。
根据百大集团的公告可以看出，该公司一向热衷于委托理财。2002年12月26日，百大集团与杭州市商业银行延安支行、杭州市园林文物局灵隐管理处签订了委托贷款借款合同，将自有资金人民币1.26亿元，委托杭州市商业银行延安支行贷款给杭州市园林文物局灵隐管理处，月利率为4.575‰。
相比之下，百大集团的此次股权信托的收益略高于该公司此前的委托贷款收益。
但业内人士指出，百大集团要取得预计收益还有一个关键的因素，即信托计划到期后，浙江光宇集团能否如约购回股权。
据悉，浙江水泥和光宇集团的实际控制人为香港上市公司浙江玻璃的实际控制人冯光成，冯被《新财富》杂志评为中国400富人榜第286名，较具资金实力。
另外，浙江水泥公司拟将全部股权质押给杭州工商信托，如果光宇集团有限公司不按时交付股权转让款，杭州工商信托可以拍卖质押的股权。此外，冯光成还出具了个人连带责任《保函》，而且浙江中成建工集团有限公司和浙江展望集团有限公司两家大型国企也为光宇集团提供第三方担保。
以上述质押和担保作为“双保险”的股权信托设计方案，对于理财资金来说，较为保险，而且理财的收益较高，因此预计投资股权信托产品有望成为上市公司的理财新趋势。
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房产税、城镇土地使用税有新规
日前，国税总局下发通知，对房产税、城镇土地使用税有关政策问题作出明确。
通知明确，鉴于房地产开发企业开发的商品房在出售前，对房地产开发企业而言是一种产品，因此，对房地产开发企业建造的商品房，在售出前，不征收房产税；但对售出前房地产开发企业已使用或出租、出借的商品房应按规定征收房产税。
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中国将出台有关政策加大对房地产市场宏观调控力度
中国将采取有力措施，加强对房地产市场的宏观调控，促进房地产市场持续健康发展。
建设部住宅与房地产业司有关负责人指出，为了进一步深化城镇住房制度改革，扩大住房消费，促进房地产市场持续健康发展，国家近期将出台有关政策，加大对房地产市场宏观调控力度。
深化住房制度改革，不断消除影响居民住房消费的体制性和政策性障碍，完善市场体系，更大程度地发挥市场机制在资源配置中的基础性作用。调整商品房供应结构，增加普通商品住房供应，控制高档商品住房建设，同时加强经济适用住房的建设和管理。建设部、国家发改委、国土资源部已明确2003年经济适用房施工面积为2亿平方米，同时，对经济适用房的建设规模，经济适用住房户型面积标准、购买对象，经济适用住房价格都作出了明确规定。
改进规划管理，调控土地供应。清理各类开发建设用地，依法查处非法圈占土地，土地久占不用，违规转让房地产开发项目和炒买炒卖土地使用权行为。同时，要充分发挥城乡规划的调控作用，合理确定各类住房用地的布局和比例。
强化金融的间接调控作用，切实加强房地产贷款监管，完善个人住房贷款担保机制。对信誉度高、偿贷能力强的房地产开发企业以及符合条件的房地产项目，要继续加大信贷支持力度，同时加大对普通商品住房和经济适用住房的支持力度。
建立健全房地产市场信息系统和预警预报体系，完善市场监管制度，提高市场监管水平。建设部已选择上海、天津、重庆、哈尔滨、大连、南京、杭州、西安、郑州、长沙、南昌、厦门、深圳、成都等14个城市作为房地产市场预警预报信息系统试点城市，目前已进入试运行阶段。这一系统将及时、准确、全面地采集房地产业运行中的动态数据，通过科学分析整理，对市场发展趋势作出准确判断，引导房地产开发企业理性投资，引导住房消费者理性消费，使市场供求平衡，避免房地产市场的大起大落。预计这一系统将于今年年底在全国35个大中城市全面投入运行。
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